Ultima atualização: 12 de outubro de 2021

Você pode escolher entre muitas alternativas diferentes sobre como investir seu dinheiro. Opções como dinheiro de chamada, ações ou imóveis são bastante conhecidas e tipos comuns de investimento. Os certificados de participação nos lucros são outra forma de investir dinheiro. Eles são considerados um híbrido de outros tipos de investimento.

Em nosso abrangente guia sobre o tópico de certificados de participação, nós mostramos as diferentes variações deste tipo de segurança. Nós também respondemos as perguntas mais frequentes sobre certificados de participação para que você esteja o mais bem informado possível ao tomar sua decisão sobre a possível compra de certificados de participação.




O mais importante

  • A compra de certificados de participação não lhe dá nenhum direito na empresa. Entretanto, você tem direito ao reembolso total do seu capital investido e adquire os chamados direitos de participação
  • Os certificados de participação nos lucros têm uma semelhança tanto com as ações quanto com os títulos. Os certificados de participação nos lucros têm características de ambos os tipos de títulos, e é por isso que são considerados uma forma híbrida.
  • O investimento em certificados de participação oferece uma variedade de vantagens e oportunidades para o investidor. Entretanto, há também alguns riscos que devem ser considerados ao adquirir a segurança.

Antecedentes: O que são certificados de participação nos lucros?

Se você está considerando os PPCs de uma determinada empresa como um investimento financeiro, você deve conhecer alguns aspectos de antemão. É por isso que nós respondemos as perguntas mais importantes sobre certificados de participação nas seções seguintes. Desta forma, nós queremos fornecer a você o melhor suporte possível e informações abrangentes ao tomar sua decisão.

O que são certificados de participação nos lucros e como eles funcionam?

Os certificados de participação nos lucros são uma forma das empresas acumularem capital de dívida para financiamento corporativo. Eles emitem certificados de participação nos lucros que lhes permitem pedir dinheiro emprestado aos investidores. Estes títulos têm algumas semelhanças com ações, bem como títulos.

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Os certificados de participação nos lucros são considerados um híbrido de títulos e ações.

Ao contrário de investir em ações, os investidores em certificados de participação não têm direito a voto ou participação dentro da empresa. Os investidores só recebem direitos de participação através de seu investimento, que é determinado pela estrutura dos certificados de participação. (8)

Assim como com os títulos, os investidores em certificados de participação nos lucros também têm direito ao reembolso total do capital investido. Entretanto, os juros não são pagos com certificados de participação nos lucros, mas são adicionados ao preço ou valor do título. Como investidor, o principal benefício dos certificados de participação nos lucros é o direito de participar nos lucros anuais da empresa.

Esta participação geralmente toma a forma de distribuições regulares. Devido à falta de requisitos legais em relação à estrutura dos certificados de participação, os emissores têm muita liberdade nesta área. No entanto, isto dá origem a alguns riscos, que serão discutidos em uma seção posterior.

(4)

Que direitos eu tenho ao investir em certificados de participação?

Ao utilizar os certificados de participação de uma empresa como um investimento, você não adquire nenhum direito na empresa, como por exemplo, direito de voto como acionista. Entretanto, como um investidor você se beneficia dos chamados direitos de participação.

  • Participaçãonos lucros: Os investidores participam dos lucros da empresa através de pagamentos regulares
  • Direito ao reembolso: Os investidores têm o direito ao reembolso total de seu capital investido
  • Participação no lucro de liquidação: Os investidores participam no lucro de vendas no caso de liquidação da empresa

Entretanto, nem todos esses direitos têm que ser aplicados a todos os certificados de participação nos lucros. Quais direitos o investidor recebe depende da estrutura do certificado de participação nos lucros, e isto é decidido pela empresa emissora dos títulos. (7)

Quais são as diferentes formas de certificados de participação nos lucros?

Como mencionado acima, os emissores têm muita liberdade na estruturação de certificados de participação, já que quase não há requisitos legais nesta área. A tabela a seguir deve lhe dar uma visão geral das possíveis variações no projeto dos títulos. (1, 2)

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Faixa Variante 1 Variante 2

Prazo; fixo ou. limitado: o tempo para reembolso do capital investido é fixo; ilimitado: o tempo para reembolso não é fixo

Distribuição; Ao adquirir certificados de participação, você também deve considerar quais condições são importantes para você e quais aspectos você valoriza. Desta forma você pode escolher emissores que atendam às suas exigências.

Quais oportunidades e riscos os certificados de participação oferecem?

Antes de decidir investir em certificados de participação, você deve se informar suficientemente sobre as vantagens e desvantagens dos títulos. Na seção seguinte discutimos em detalhes tanto as oportunidades quanto os riscos dos certificados de participação nos lucros.

Oportunidades de certificados de participação

O investimento em certificados de participação de empresas tem muitas vantagens. Particularmente em comparação com outras formas similares de investimento, eles oferecem aos investidores uma ampla gama de oportunidades. Primeiramente, ao investir em certificados de participação nos lucros de uma empresa, o investidor adquire o direito a uma participação nos lucros.

Assim, as ações de lucro da empresa são pagas regularmente ao investidor. (6) Além disso, os certificados de participação nos lucros têm um alto rendimento ou retorno. Além disso, os investidores se beneficiam dos ganhos de preço nos certificados de participação, semelhantes às ações.

Genussscheine

O valor dos certificados de participação depende do seu preço; como no caso das ações, os investidores também se beneficiam dos ganhos de preço dos certificados de participação. (Fonte da imagem: Markus Winkler/ Unsplash)

Para as empresas emissoras dos certificados de participação, estes títulos também trazem algumas vantagens. Eles não só podem acumular capital adicional através do investimento dos investidores, mas também não precisam conceder-lhes amplos direitos, especialmente na empresa. Além disso, os emissores têm uma grande liberdade com relação ao design e aos termos dos certificados de participação nos lucros, já que quase não há requisitos legais nesta área. (4)

Riscos dos certificados de participação nos lucros

Apesar de investir em certificados de participação nos lucros oferecer um retorno relativamente alto em comparação com outras formas de investimento, também acarreta alguns riscos. A estrutura de concreto desses riscos depende, em última instância, das condições e características da estrutura.

Risco de mercado Isto se aplica principalmente aos certificados de participação nos lucros com um prazo de vencimento muito longo e taxa de juros fixa. Se você quiser vender o certificado e não guardá-lo até o vencimento, ele está sujeito ao risco da taxa de juros. Assim, o preço desses certificados de participação cai se as taxas de juros subirem. Assim, as notas são expostas a flutuações de preços e riscos. (2)

Risco de liquidez A liquidez do mercado na área de certificados de participação nos lucros é relativamente baixa, já que os certificados de participação nos lucros são emitidos apenas em pequenas quantidades ou números. O mercado para estes títulos é, portanto, bastante pequeno. Isto aumenta o risco de você não conseguir um preço justo ao vender os certificados. Também é mais difícil vender os títulos rapidamente porque muitas vezes eles não são negociados na bolsa de valores. (2, 3)

Risco de subordinação e insolvência Em caso de insolvência da empresa que emitiu os certificados de participação, o reembolso do capital investido pode ser reduzido ou não ser feito de forma alguma. Novamente, isto depende da estrutura da segurança. No entanto, os certificados de participação nos lucros são frequentemente subordinados. Isto significa que todas as reivindicações mais importantes ou urgentes são resolvidas primeiro, e depois os certificados de participação são pagos. Como resultado, também é possível que o pagamento não seja feito de forma alguma, o chamado default total. (1, 2, 3)

Risco de crédito Se a solvência da empresa ou do emissor se deteriorar, o preço dos certificados de participação também pode cair. Isto não só aumenta o risco de insolvência, mas também o risco de inadimplência total. Portanto, antes de comprar certificados de participação e fazer o investimento associado, eles devem prestar especial atenção à solvência, ou seja, à classificação de crédito da empresa. (2, 3)

Risco de distribuição Dependendo da estrutura do título, a participação do investidor nos lucros da empresa está vinculada à sua situação de lucro. Assim, os pagamentos podem ser suspensos se nenhum lucro, mas perdas, forem registrados. Alguns certificados de participação nos lucros protegem o investidor a este respeito, dando-lhe direito ao pagamento subsequente do dividendo. Isto significa que um pagamento subseqüente é feito assim que o emissor volta a ter lucro. (2)

Como eu compro certificados de participação?

Alguns certificados de participação nos lucros podem ser negociados na bolsa de valores, mas na maioria das vezes na forma ao portador. Como regra, entretanto, os títulos são negociados fora da bolsa de valores e podem ser obtidos diretamente do emissor.

Genussscheine

É possível negociar certificados de participação na bolsa de valores, mas o mercado para eles é relativamente pequeno, tornando mais difícil a obtenção de um preço justo. (Fonte da imagem: Stephen Dawson/ Unsplash)

Como explicado acima, há poucos ou nenhuns requisitos legais para a emissão destes certificados. Isto significa que os emissores podem determinar e estabelecer os termos e condições de negociação individualmente. Como investidor, entretanto, você deve saber exatamente quais direitos e participações você tem direito através de seu investimento ao concluir o contrato. (7)

Como posso me livrar dos certificados de participação?

Os certificados de participação nos lucros que você adquiriu na bolsa de valores também podem ser vendidos lá. Entretanto, como o mercado para certificados de participação na bolsa é bastante pequeno e nem sempre há um comprador disponível, é mais difícil atingir um preço justo.

Se você comprou os certificados de participação diretamente do emissor, depende sempre da respectiva estrutura se você pode vender os títulos antecipadamente. É possível vendê-los antes do final do prazo se isto for estipulado nos termos e condições. Caso contrário, isto não é possível, e você deve possuir os certificados de participação pelo tempo que o prazo estipulado permitir.

Conclusão

Os certificados de participação nos lucros são um investimento alternativo às ações ou bens imóveis. Eles oferecem um certo grau de segurança através do direito ao reembolso total. No entanto, há sempre um risco de inadimplência total, e você não pode se proteger contra isso. Investir nestes títulos tem uma série de vantagens, mas também alguns riscos, que você definitivamente deve considerar antes de comprar certificados de participação.

Além disso, as estruturas podem variar muito, dependendo do emissor. A falta de requisitos legais cria mais riscos para o investidor. Por esta razão, você deve definitivamente dar uma olhada de perto na estrutura dos certificados de participação nos lucros antes. Desta forma você pode minimizar alguns dos riscos, mas não eliminá-los completamente.

Fonte da imagem: Antonio Guillem/ 123rf

Referências (9)

1. focus.de: Genussschein, Vollkommer, Thomas, 20.11.2019.
Fonte

2. bergfuerst.de: Genussscheine in sieben Schritten verstehen, Iliev, Lana, 11.11.2020.
Fonte

3. exporo.de: Genussscheine
Fonte

4. bwl-lexikon.de: Genussscheine
Fonte

5. boerse-stuttgart.de: Genussscheine: Mischung aus Aktie und Anleihe
Fonte

6. merkur-privatbank.de: Genussrecht oder -scheine?
Fonte

7. financescout24.de: Genussscheine: Zwischen Aktie und Anleihe
Fonte

8. gk.law.de: Genussrechte/-scheine
Fonte

9. wirtschaftlexikon.gabler.de: Genussschein.
Fonte

Genussschein
focus.de: Genussschein, Vollkommer, Thomas, 20.11.2019.
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Genussscheine in sieben Schritten verstehen
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Genussscheine: Mischung aus Aktie und Anleihe
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Genussrechte/-scheine
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Genussschein
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