Ultima atualização: 26 de setembro de 2021

Devido à hiperinflação na Alemanha em 1923, durante a República de Weimar, um quilograma de pão de centeio custou 233 bilhões de marcos e um quilograma de carne bovina até 4,8 trilhões de marcos (1).

Mas como poderia realmente chegar a isso na época? Neste artigo nós vamos analisar mais de perto as causas e conseqüências da hiperinflação. Seja na Alemanha, Venezuela, Zimbábue ou outros países, muitos países já foram confrontados com os desafios da hiperinflação.

Normalmente, as instituições financeiras e o governo são realmente responsáveis por garantir que a inflação normal não possa evoluir para uma hiperinflação. No entanto, vários fatores desfavoráveis também podem convergir de tal forma que a hiperinflação pode surgir e a moeda de um país subseqüentemente perde valor rapidamente.




O mais importante

  • De acordo com Cagan, hiperinflação é quando os preços de bens e serviços aumentam em 50% no prazo de um mês.
  • A hiperinflação pode ser causada por vários fatores. Muitas vezes, a hiperinflação resulta do alto endividamento do governo como conseqüência da má administração política, econômica e social.
  • Para a população, existem alternativas na forma de moedas criptográficas, ações ou bens imóveis, por exemplo, para proteger os bens contra a hiperinflação.

Antecedentes: Hiperinflação

A hiperinflação pode ser influenciada por vários fatores. Neste artigo nós explicaremos o conceito de hiperinflação com mais detalhes e daremos uma olhada mais detalhada nas causas e consequências. Além disso, a hiperinflação será discutida usando o exemplo de vários países.

No final, vamos esclarecer o que significa hiperinflação para as moedas criptográficas, ações, bens imóveis e dívidas.

O que é hiperinflação?

Primeiro, a diferença entre hiperinflação e inflação e deflação deve ser explicada. Em economias saudáveis e normais, os preços de bens e serviços e o valor de uma moeda sempre flutuarão minimamente.

Normalmente, é tarefa dos bancos e do governo regular as flutuações da inflação e deflação para garantir preços estáveis de bens e serviços e o valor de uma moeda. Quanto melhores as flutuações forem reguladas, mais estável será a economia de uma economia.

Os princípios normais da economia de mercado se aplicam e o poder de compra do dinheiro aumenta e se enquadra dentro de uma estrutura natural.

Em contraste, a hiperinflação é uma condição não natural em uma economia na qual os preços de bens e serviços sobem e o valor de uma moeda cai muito acentuadamente em um período de tempo muito curto, fazendo com que o poder de compra do dinheiro caia.

Não há uma definição precisa de hiperinflação. No entanto, a maioria das pessoas usa a definição dada pelo economista americano Philip Cagan.

De acordo com Cagan, hiperinflação é quando o preço de um bem ou serviço aumenta em mais de 50% em um mês(2).

Na realidade, porém, os preços podem dobrar ou aumentar em poucas horas ou dias durante a hiperinflação. O aumento dos preços inquieta os consumidores e a moeda de um país perde valor drasticamente.

Hiperinsuflação usando o exemplo do leite

Para ilustrar a hiperinsuflação com um exemplo concreto, usamos a definição de hiperinsuflação de Philip Cagan.

Vamos supor que um litro de leite custaria em média 30 centavos no início de junho. As condições para hiperinflação seriam atendidas se o preço de um litro de leite subisse para 45 centavos ou mais no início de julho e já era de 67,5 centavos no início de agosto.

É geralmente impossível prever quão rápido e quão forte será o aumento dos preços em uma hiperinflação. Depois de vários meses, por exemplo, um litro de leite poderia custar 100 ou 10.000 euros.

Como acontece a hiperinflação?

As razões para a hiperinflação podem ser múltiplas e devem ser sempre analisadas no contexto apropriado do país ou situação. Um fator principal é normalmente o endividamento excessivo do governo.

A dívida pública geralmente se deve às conseqüências da guerra ou de convulsões sociais, econômicas ou políticas muito fortes em um país.

Hyperinflation

Devido à perda de valor do dinheiro, às vezes preços utópicos são cobrados por alimentos durante a hiperinflação. (Fonte da imagem: stevepb / Pixabay)

A fim de pagar as imensas dívidas, mais e mais dinheiro é colocado em circulação. Este plano funciona a curto prazo, mas a longo prazo ele se torna um círculo vicioso e o dinheiro perde cada vez mais seu valor. O governo perde a confiança e também a solvência da população (3).

Quando e como a hiperinflação termina?

Como e quando a hiperinflação termina depende principalmente das medidas de política fiscal tomadas pelo governo de um país.

Para combater a hiperinflação, uma das sugestões de Cagan foi deixar os bancos centrais agirem de forma mais independente e receber instruções claras para perseguir objetivos políticos. Entre outras coisas, os objetivos incluem as seguintes medidas

  • Preservar e manter uma moeda estável
  • Definição e manutenção de um nível de preços estável
  • Induzindo um nível ótimo de emprego
  • Manutenção de taxas de juros moderadas

Objetivos claros e política monetária independente podem assegurar que a confiança nas medidas de política fiscal possa superar a monetização dos déficits fiscais.

Ao abandonar a estabilização dos preços, os bancos centrais podem assim monitorar o crescimento da oferta de dinheiro (2, 4).

Quais são as conseqüências da hiperinflação?

Além do aumento dos preços e da perda de confiança do consumidor e do investidor estrangeiro e do credor, a hiperinflação tem outras consequências e efeitos. As conseqüências exatas da hiperinflação variam e são difíceis de se prever. No entanto, o início da hiperinflação desencadeia uma reação em cadeia.

Como resultado da crise, muitas empresas têm que fechar, o que aumenta o número de desempregados e, ao mesmo tempo, reduz a receita fiscal. Além disso, a diminuição das receitas fiscais e a perda de valor da moeda significam que as despesas orçamentárias do Estado também não podem ser cobertas.

Isto, por sua vez, leva à incerteza entre a população e potenciais emprestadores estrangeiros. Há também consequências de longo alcance para devedores, credores e aforradores. No entanto, estes serão discutidos com mais detalhes no final.

Hiperinflação na Alemanha

Um dos exemplos mais conhecidos de hiperinflação ocorreu na Alemanha em 1922-1923 durante a República de Weimar. Devido ao financiamento da guerra e às conseqüências da guerra, o governo do tempo acumulou cada vez mais dívidas.

O país teve que reparar os danos da guerra, reconstruir o país e prover os retornados da guerra e sua população (5, 6).

A situação tornou-se cada vez mais aguda e depois mergulhou o país em uma grave crise econômica no final de 1922. Tropas francesas e belgas ocuparam então a região do Ruhr em 1923 devido ao pagamento tardio das reparações.

O governo pediu à população que resistisse e, em troca, eles foram apoiados financeiramente pelo estado (5, 6). A montanha de dívidas do estado cresceu e cresceu e mais e mais dinheiro teve que ser colocado em circulação. Como resultado, o dinheiro perdeu mais e mais do seu valor.

No final, parte do dinheiro foi até usado como combustível de aquecimento, pois queimar os pacotes de papel era mais barato do que aquecer com madeira (5, 6).

Hiperinflação na Venezuela

Hiperinflação também estava no horizonte na Venezuela. Na verdade, a Venezuela tem grandes quantidades de reservas de petróleo. Decisões políticas controversas e uma multidão de erros econômicos, combinados com o colapso do preço do petróleo, mergulharam o país em uma grande crise.

A taxa de inflação anual começou a subir constantemente em 2010 e atingiu 200.000% de inflação anual no início de 2019. Devido à hiperinflação, as classes média e alta venezuelanas perderam quase toda a sua riqueza.

Especialmente os proprietários de títulos e outros produtos financeiros desvinculados que eram críticos para o governo. Como resultado, os apoiantes do governo se beneficiaram e os críticos do governo foram os grandes perdedores (7).

Hiperinflação no Zimbábue

Após a independência do Zimbábue em 1980, o Zimbábue teve um crescimento econômico sólido e estável nos primeiros anos após a independência. Em 1980, um dólar americano valia 0,65 dólares zimbabuenses e não havia sinais de inflação iminente (4).

Então, no início de 1990, a ameaça de inflação pairava sobre a receita, à medida que os gastos do governo lentamente excediam a receita.

Isto deveu-se em parte ao aumento das despesas militares com os veteranos de guerra e ao envolvimento militar na segunda guerra do Congo na República Democrática do Congo em 1998, resultando numa escassez de divisas estrangeiras e numa grande lacuna orçamental, uma vez que isto também afectou as despesas internas não financiadas (4).

Hyperinflation

Na hiperinflação, uma moeda rapidamente perde valor. Pagar com moedas e papel-moeda é praticamente inútil. (Fonte da imagem: stevepb / Pixabay)

Devido à decisão de não cobrir despesas, o Zimbábue teve que viver com a inflação crônica, que chegou a 60 por cento ao ano no início dos anos 2000.

Além disso, no início dos anos 2000, o governo decidiu por um esquema de redistribuição de terras no qual quase todas as 4.500 fazendas de propriedade de pessoas de cor branca foram expropriadas. Isso resultou em uma queda significativa na produção de alimentos e, conseqüentemente, no PIB (4).

Os gastos combinados com as decisões políticas, econômicas e sociais levaram a uma grande crise social e financeira. Em julho de 2008, a taxa de inflação anual estava próxima de 231.150.888%. O dólar do Zimbábue foi abandonado pouco tempo depois e substituído por moedas estrangeiras como meio de pagamento (4).

O que significa hiperinflação para certas moedas, ações, bens imóveis e dívidas?

Moeda criptográfica: As moedas criptográficas podem se estabelecer como uma alternativa sensata no caso de uma hiperinflação iminente. No caso de bitcoin, por exemplo, a quantidade de bitcoins disponíveis é limitada a 21 milhões. A quantidade de Bitcoins não pode, portanto, ser expandida arbitrariamente.

As moedas criptográficas podem ser uma solução sensata no caso de hiperinflação.

Por esta razão, a moeda criptográfica é considerada um meio de pagamento relativamente à prova de inflação que pode ser uma alternativa sensata durante a hiperinflação.

Durante a hiperinflação na Venezuela, a bitcoin tornou-se uma das mais importantes moedas paralelas (8, 9). Naturalmente, outras moedas criptográficas como Euthereum, EOS ou Ripple também são adequadas como investimentos.

Ações e imóveis: Semelhante à moeda criptográfica, as ações também podem ser uma escolha sensata no caso de hiperinflação iminente. Entretanto, é importante enfatizar aqui que a carteira de ações deve ser bem diversificada e também investir em ações de empresas líderes de mercado, por exemplo. O setor imobiliário também pode se tornar um bom investimento.

Especialmente se a pessoa tem uma hipoteca com taxa fixa. Isto permite que a hipoteca seja paga com dinheiro que perde dinheiro durante a inflação (10). Além disso, o dinheiro definitivamente não deve ser economizado porque você pode então ver o dinheiro perder valor gradualmente em sua conta.

Dívida: Em teoria, as dívidas devem ser pagas mais rápida e facilmente em uma inflação. As dívidas fixas antes do início de uma hiperinflação não são mais as mesmas que as dívidas durante uma hiperinflação, devido à perda de valor do dinheiro causada pelo aumento da oferta de dinheiro.

Isto significa que, no final, o devedor pode pagar a dívida mais facilmente devido à perda no valor do dinheiro. Entretanto, o efeito só se torna perceptível em níveis mais altos de endividamento. Especialmente os orçamentos altamente endividados do governo se beneficiam então deste alívio da dívida (11).

Conclusão

Atualmente, o perigo de hiperinflação é na verdade relativamente baixo. Entretanto, a má administração política, econômica ou social pode causar a perda de valor de uma moeda em um curto período de tempo. A perda de valor da moeda faz com que os preços subam rapidamente e a perda de valor e o aumento dos preços tomam um rumo mais descontrolado.

Para combater a dívida e os gastos, muitos países e governos já tentaram aumentar a quantidade de dinheiro. Entretanto, isto teve conseqüências fatais e piorou ainda mais as situações. No entanto, a população pode tentar proteger seu capital das conseqüências com moedas criptográficas, ações ou bens imóveis.

Apesar dos efeitos negativos da hiperinflação, basicamente uma leve inflação também tem um efeito positivo sobre a economia. O Banco Central Europeu visa uma taxa de inflação anual de 2% para estabilizar a economia e permitir o crescimento econômico.

Foto da capa: geralt / Pixabay

Referências (11)

1. historisches-lexikon-bayerns.de: Inflation, 1914-1923. Helmut Braun.
Fonte

2. Cagan, P. (1956) The Monetary Dynamics of Hyperinflation. In: Friedman, M., Ed., Studies in the Quantity Theory of Money, University of Chicago Press, Chicago.
Fonte

3. onpulson.de: Hyperinflation.
Fonte

4. McIndoe-Calder T, Bedi T, Mercado R. Hyperinflation in Zimbabwe - Background, Impact, and Policy. DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-31015-8
Fonte

5. weimar.bundesarchiv.de: Hyperinflation.
Fonte

6. Taylor, F. (2013). The downfall of money: Germany's hyperinflation and the destruction of the middle class. A&C Black.
Fonte

7. Pittaluga G B, Seghezza E, Morelli P. (2021). The political economy of hyperinflation in Venezuela. Public Choice, 186(3), 337-350.
Fonte

8. Thiele, Carl-Ludwig et al. (2017) : Kryptowährung Bitcoin: Währungswettbewerb oder Spekulationsobjekt: Welche Konsequenzen sind für das aktuelle Geldsystem zu erwarten?, ifo Schnelldienst, ISSN 0018-974X, ifo Institut - Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, München, Vol. 70, Iss. 22, pp. 3-20
Fonte

9. zeit.de: Eine Kryptowährung "stark wie Superman". Thomas Fischermann. 21. Februar 2018
Fonte

10. finance.zacks.com: Hyperinflation's Effect on Stocks. Craig Woodman
Fonte

11. anwalt-kg.de: Was passiert mit den Schulden in der Inflation? Andreas Kraus.
Fonte

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Lexikon
historisches-lexikon-bayerns.de: Inflation, 1914-1923. Helmut Braun.
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Buch
Cagan, P. (1956) The Monetary Dynamics of Hyperinflation. In: Friedman, M., Ed., Studies in the Quantity Theory of Money, University of Chicago Press, Chicago.
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onpulson.de: Hyperinflation.
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Buch
McIndoe-Calder T, Bedi T, Mercado R. Hyperinflation in Zimbabwe - Background, Impact, and Policy. DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-31015-8
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weimar.bundesarchiv.de: Hyperinflation.
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Taylor, F. (2013). The downfall of money: Germany's hyperinflation and the destruction of the middle class. A&C Black.
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Pittaluga G B, Seghezza E, Morelli P. (2021). The political economy of hyperinflation in Venezuela. Public Choice, 186(3), 337-350.
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Thiele, Carl-Ludwig et al. (2017) : Kryptowährung Bitcoin: Währungswettbewerb oder Spekulationsobjekt: Welche Konsequenzen sind für das aktuelle Geldsystem zu erwarten?, ifo Schnelldienst, ISSN 0018-974X, ifo Institut - Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, München, Vol. 70, Iss. 22, pp. 3-20
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zeit.de: Eine Kryptowährung "stark wie Superman". Thomas Fischermann. 21. Februar 2018
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